我國PVA行業現狀

原油價格上漲，電石乙炔法占一定成本優勢

PVA 是由醋酸乙烯經聚合反應、醇解而制成，是一種白色、穩定、無毒的水溶性高分子聚合物，能快速溶解于水中形成穩定膠體，性能介于塑料和橡膠之間。它的用途可分為纖維和非纖維兩大用途。

PVA根據生產原料的不同可分為乙炔法和乙烯法，而乙炔法又可分為電石乙炔法和天然氣乙炔法，乙烯法通常為石油乙烯法。（來源：化工最有料，ID：XM-ZYL）

▲PVA不同工業產業鏈；

??電石乙炔法是最早實現工業化生產的方法，工藝流程是利用電石產生的乙炔與醋酸加成得到原料醋酸乙烯，再由醋酸乙烯進行聚合并醇解，得到 PVA 產品。此方法操作簡單、副產物易于分離， 但也容易產生大量廢渣廢氣等污染物。

目前，在我國12家主要PVA生產企業中，其中9家采用電石乙炔法，占總生產能力的77%。

▲PVA產能分布（按工藝）；

??天然氣乙炔法的乙炔來源主要是通過天然氣部分氧化獲得，目前國內中石化川維采用此方法，優點是熱能利用充分、催化劑廉價易得，副反應較少，單程轉化率較高，但原材料乙炔的成本較高。

??石油乙烯法是由日本可樂麗首次開發成功，目前此方法是國際上主要的 PVA 生產工藝，利用乙烯與醋酸和氧反應，金屬催化制得 PVA，此方法的優點是副產物少、設備腐蝕性小、產品質量好，缺點是催化劑較為貴重、單程轉化率低。

布倫特原油自2012年打開上升通道，從2016年1月最低的不足30美元/桶漲至當前的73美元/桶，直接導致了乙烯價格的上漲，造成石油-乙烯法生產PVA成本的上升，PVA-乙烯價差收窄，相對原油價格的飆漲，電石同期上漲幅度較小，使得電石法有一定的成本優勢。

供給端：淘汰落后產能，行業集中度提高

根據我國PVA發展歷程，PVA參與廠商大致分為三大系，即最開始的傳統老九家，引進日本技術建設，包括皖維、湘維、廣維等，分布在安徽、湖南、廣西、江西等9個省市。

目前基本除了皖維、山西三維以外，其他由于市場生存能力較差或經營不善處于關停狀態，湘維于2017年5月宣布正式停車，將減少市場產能10萬噸，進一步加大集中度。

中石化系 PVA 生產企業主要包括川維、上石化、北京東方及長城能化四大生產企業，產能約占市場的三分之一左右，但整體開工率不高，加上北京東方石化有機化工工廠退出 PVA 生產，整體產量約占國內市場的 25%不到。其中最大的是川維，年產能16萬噸，以天然氣為原料，虧損嚴重。

第三團隊也就是西北陣營包括08年新加入的內蒙雙新和寧夏大地，這兩家企業地處西北，擁有比較廉價的資源優勢，迅速擴大了PVA市場。

▲我國PVA名義產能分布；

截止2017年，我國PVA名義產能140萬噸，因為長春化工10萬噸產能主要出口，不影響國內格局，去除長期停工狀態的企業，實際有效產能大約110萬噸，從單個企業來看，皖維高新PVA產能35萬噸，位居第一，全球第二；

中石化四川維綸（16.5萬噸）、內蒙雙欣（11 萬噸）、寧夏大地（13 萬噸）、山西三維（10 萬噸），前五大名義產能合計 85.5 萬噸，占國內名義產能約六成。

▲2012-2017年中國PVA產能和產量（萬噸）；

從進出口數據來看，我國 PVA 進口量遠低于出口量，且趨于穩定，而出口量近年來連創新高。

●2017 年出口量達到 13.27 萬噸，同比增長 32.3%，能較好地緩解內需下滑帶來的影響；

●2018年5月可樂麗美國工廠發生大火，對國際PVA行業供應產生影響，利好中國企業PVA出口。

▲2012-2017年中國進出口（萬噸）；

PVA生產主要生產電石廢渣、廢水等污染物，從近一兩年來看，行業內存在部分企業將未經處理的電石廢渣等直接排放的情況；

從另一個角度來看， PVA 產業鏈一體化布局的企業既能用電石廢渣等產生經濟效益，又能減少環保政策加嚴對企業開工受限的風險。在環保督察日趨嚴格的背景下，落后產能將進一步清退。

需求端：下游需求分散，總體保持穩定增長

全球PVA下游主要消費結構主要是聚合助劑（26%）、織物漿料（15%）、黏合劑（14%）、紙漿和涂層（9.6%）、PVB(14.6%)、維綸纖維（11%）。

中國 PVA 在聚合助劑、織物漿料、黏合劑等一般應用領域消費占比較大，分別達到 37.97%、 19.96%、 11.94%，高于世界平均水平，而在 PVB、聚乙烯醇薄膜等高端應用領域偏低分別為1.6%、0.18%。

▲全球PVA下游消費結構；

▲中國PVA下游消費結構；

造成這一現象的主要原因是生產企業技術限制和下游市場需求：

●歐美國家的 PVB膜產業鏈技術先進，對 PVB 用 PVA 產品生產經驗豐富；

●而日本則是在 PVA 特種纖維和膜材料領域擁有領先的技術；

●而我國在這些方面都處于剛起步狀態，技術不夠成熟， PVB、 PVA 薄膜等高端材料核心技術掌握在歐美日發達國家手中。

這也側面說明我國PVA下游新材料發展成長空間大。

▌石棉替代，PVA高強高模纖維市場增量大

高強高模 PVA 纖維親水性較好，在堿性水泥漿中分散性好，強度可達石棉增強水泥的 2.5倍以上，可用于水泥、陶瓷建筑材料的增強，是替代石棉的環保材料。

每噸高強高模 PVA 纖維可替代 6 噸石棉， 相關水泥制品強度可達石棉制品強度的 250%。

目前全球每年用于建材上的石棉量300萬噸計算， 1噸高強高模 PVA 纖維能替代 6 噸石棉，全世界在禁用石棉后每年對 PVA 纖維的需求量約為50萬噸。

我國目前用于建材行業的石棉及石棉約為200萬噸，如果全部用高強高模 PVA 纖維替代，年需求量將達到 30 萬噸以上。

▌無紡布產量穩步增長

織物漿料作為 PVA 下游第二大消費需求，其行業發展走勢對PVA 需求端產生較大影響。

應用于紡織行業中的水溶 PVA 纖維，品種有水溶纖維、長絲、毛條等，多用于水溶無紡布，無捻毛巾等產品中也大量使用，其水溶特性使 PVA 纖維獨占水溶非制造布市場。

▲2012-2017中國無紡布產量（萬噸）；

綜合來看，由于落后老舊產能清退，企業經營不善等原因，未來PVA行業有望形成寡頭壟斷格局。

下游消費結構分散，傳統應用平穩增長，PVA光學膜在偏光片中應用廣泛，而偏光片是液晶面板（LCD）的關鍵材料。

目前光學膜基本上被可樂麗和合成化學壟斷；PVB下游主要用于安全玻璃的制造，過去幾十年被杜邦、首諾、積水等企業壟斷，隨著我國關鍵技術的突破，PVA在高端領域的應用在未來有望呈爆發式增長。